8月3日，蘇富比拍賣行(Sotheby’s，以下簡稱蘇富比)發(fā)布2017年第二季度財報。由于各項投資所帶來的支出增長，在截至6月30日的第二季度，蘇富比的凈收益由去年同期的8900萬美元下降至7690萬美元，下降幅度達(dá)14%，表現(xiàn)低于預(yù)期。

就在不久前的7月25日，蘇富比的股價以57.70美元的收盤價創(chuàng)下歷史新高，與年初相比大漲45%。一方面，藝術(shù)市場在不斷好轉(zhuǎn)，另一方面，蘇富比新任管理團隊在數(shù)字營銷、行業(yè)收購等方面的現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型也給投資者帶來信心。

盡管第二季度財報總體表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期，但從綜合銷售額的上升、私人洽購交易的上漲以及拍賣行在多個業(yè)務(wù)方向的拓展來看，蘇富比現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型已經(jīng)初見成效。

短暫的高峰

2017年伊始，蘇富比股價還低于40美元，而在7月25日就漲至57.95美元，并于當(dāng)天收于57.70美元。

藝術(shù)媒體Artsy報道稱，拍賣市場似乎已經(jīng)從2016年的低迷中反彈。巴塞爾藝術(shù)博覽會和瑞士銀行聯(lián)合發(fā)布的藝術(shù)市場報告顯示，2016年全球拍賣銷售額下跌了26%，但蘇富比表示，2017年上半年其全球拍賣銷售額同比增長8%。

五月份，在蘇富比紐約當(dāng)代藝術(shù)晚間拍賣會上，讓-米謝-巴斯奎亞(Jean-Michel Basquiat)的《無題》油畫以1.105億美元的價格成交，創(chuàng)造了美國藝術(shù)家的作品拍賣紀(jì)錄，讓-米謝-巴斯奎亞也取代安迪-沃霍爾(Andy Warhol)成為美國最昂貴的藝術(shù)家。據(jù)彭博社報道，蘇富比主席兼首席執(zhí)行官泰德-史密斯(Tad Smith)表示，藝術(shù)市場“健康高效，既沒有泡沫也不低迷”。對市場來講，新鮮的大師杰作會帶來令人咋舌的高價，而較普通的作品則需要更現(xiàn)實的價格。

美國研究機構(gòu)Consumer Edge Research的首席零售分析師大衛(wèi)-希克(David Schick)表示：“蘇富比新的管理團隊已經(jīng)構(gòu)建起清晰的現(xiàn)代化商業(yè)模式，并進一步增強了過去18個月以來好轉(zhuǎn)的藝術(shù)市場所帶來的優(yōu)勢。”

泰德-史密斯于2015年3月加入蘇富比，此前曾任職于麥迪遜花園廣場。盡管沒有藝術(shù)背景曾使泰德-史密斯面臨藝術(shù)界內(nèi)部人士的質(zhì)疑，但他的策略的確成功吸引了投資者。

2016年初，蘇富比宣布收購藝術(shù)品投資顧問公司“Art Agency， Partners”(以下簡稱“AAP”)，該機構(gòu)由佳士得戰(zhàn)后和當(dāng)代藝術(shù)拓展前主席艾米-卡佩洛佐(Amy Cappellazzo)和長期顧問艾倫-施瓦茨曼(Allan Schwartzman)創(chuàng)辦。這一收購也拉近了蘇富比與一些世界知名收藏家的關(guān)系，包括美國達(dá)拉斯州的霍華德-拉霍夫斯基(Howard Rachofsky)和巴西礦業(yè)大師伯納多-巴茲(Bernardo Paz)。

CJS證券公司研究主管丹-摩爾(Dan Moore)表示，投資者對整體藝術(shù)市場的改善感到欣慰，并對蘇富比在古董車和優(yōu)質(zhì)葡萄酒等領(lǐng)域的拓展及其線上藝術(shù)品拍賣方面的擴張感到樂觀。CJS證券公司看好蘇富比進一步上漲，未來12個月目標(biāo)股價為60美元。

大衛(wèi)-希克也認(rèn)為“面向客戶的技術(shù)投資”是有前景的策略投資。蘇富比近期表示，其在線競拍和銷售都從2016年第一季度開始有兩位數(shù)的上升。蘇富比還在內(nèi)容創(chuàng)作上進行投入，通過在官網(wǎng)發(fā)布文章和視頻，以及在社交媒體互動，吸引潛在的買家。

失落二季報現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型現(xiàn)曙光

轉(zhuǎn)型需要付出代價。

盡管有讓-米謝-巴斯奎亞那樣的天價作品成交，也未能挽回凈收益的下降，由于各種投資增長所帶來的支出，蘇富比的凈收益在過去三個月中下降了14%至7690萬美元。調(diào)整后的一次性收益及成本是每股1.44美元，未能達(dá)到彭博調(diào)研中五位分析師作出的每股1.51美元的預(yù)期。

財報顯示，蘇富比各項開銷上漲近20%。蘇富比將其歸因于為員工支付規(guī)劃的目標(biāo)獎金，以及在技術(shù)、數(shù)字營銷和專業(yè)技能等領(lǐng)域的投資。財報發(fā)布當(dāng)天，蘇富比股價下跌8.3%至51.15美元，是自2016年11月以來的最大跌幅。

與此同時，蘇富比的現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型在其他方面正帶來提升。據(jù)紐約時報報道，蘇富比二季度的整體收入比去年同期增長了5%，從2.867億美元增長到3.149億美元，上半年同比增長24%。而蘇富比綜合銷售(其中包括拍賣銷售、庫存銷售和私人洽購交易)，第二季度增長了2%，2017年上半年上漲了4%。

和競爭對手佳士得一樣，蘇富比的高價成交作品在不斷增加。賣家極度謹(jǐn)慎導(dǎo)致拍賣行對頂級拍品求而不得的時期已經(jīng)過去，高價拍品又回歸市場。估價在100萬美元以上的藝術(shù)品增長了5%，這些藝術(shù)品的平均落槌價上漲了17%。此外，百萬美元及以上藝術(shù)品的賣家人數(shù)增長了13%，買家人數(shù)增長了10%。

蘇富比對私人洽購交易的重視逐漸有了成果，2017年上半年這一板塊的銷售額同比上升了52%至3.338億美元。佳士得沒有上市，不需要公開財務(wù)細(xì)節(jié)，但七月初佳士得表示，其上半年拍賣銷售額比去年同期上漲了29%。根據(jù)金融時報最近的一份報告，在佳士得業(yè)務(wù)占比越來越重要的私人洽購交易，從去年上半年的4.639億美元下降到了2017年的1.554億美元，降幅達(dá)2/3。

盡管去年以8500萬美元收購藝術(shù)咨詢公司“AAP”曾引來爭議，但蘇富比的客戶自收購后已上漲超過了20%。對于藝術(shù)房產(chǎn)咨詢這一新業(yè)務(wù)，蘇富比表示已經(jīng)簽署了10個新客戶。2017年上半年美國的購買額比去年同期增長了26%，取代了亞洲(亞洲購買增長了3%)成為蘇富比最大的購買區(qū)，歐洲大陸則增長了18%。