由于房地產信托受限，風險加大，藝術品資產向金融資產轉化，并形成信托產業又一創新方向。據普益財富統計數據，去年總共有16家信托公司成立了39款另類信托，其中32款投資藝術品，占比高達82%，規模也超過100億元，而2010年全年此類信托的發行規模僅為7.58億元。

藝術品信托之所以持續火暴，最重要的原因是其誘人的收益率。據業內人士表示，去年藝術品領域投資年回報率最高達26%，但藝術品信托在短期內高收益的第一種邏輯是投資顧問對標的藝術品進行反復炒作，人為拉高標的價格，風險也因此蘊含其中。

這種思路有一個致命的缺陷，就是如果在信托產品到期前，沒有投資者接手標的，那就必須找到資金對接，或新發信托接盤，或新發銀行理財產品接手，這種模式類似于“龐氏騙局”，雪球越滾越大，風險也因此越積越多。

今年上半年發生的雅盈堂事件就是一個典型案例。截至去年底，雅盈堂已發行4只信托，融資總額達8.7億元。其中僅以黃庭堅《砥柱銘》為抵押品的一款信托就圈了4.5億元信托資金，但背后卻暴露出諸多風險控制的黑洞。

事實上，藝術品信托屬于另類投資，具有受眾小、公允價值難獲得、流動性差等缺點，并不適合于一般投資者。而且，目前發行的藝術品信托投資方向多為書畫、瓷器，這類物件的交易價格不僅僅取決于其內在價值，更重要的是取決于投資者的主觀評價。加上國內市場上的藝術品信托產品期限較短，投資標的在信托期限內大幅度升值的可能性不大。

普益財富研究員范杰認為，目前很多藝術品信托，名義上是收藏藝術品并期待升值，并最終通過出售藝術品獲利，實際上卻是公司以藝術品為抵押物，折價抵押給信托公司并訂立回購條約以融資的一種方式。“當前藝術品交易本身泡沫較大，而大多數藝術品信托只是作為投資顧問的融資工具出現，而炒作是不能長久持續的。”

多名分析人士對《新財經》記者強調指出，中國藝術品市場已經出現較大泡沫，部分作品的價格已經脫離了其內在價值。加上中國經濟目前有較高的下行風險，一旦經濟疲軟，藏家的經營性收入減少，藝術品賴以維持高價的資金緊張，部分泡沫就會破滅。